Когда закончится эпоха высоких процентных ставок в США

На сегодняшний день процентная ставка держится на уровне 5,25%-5,5%, что является самым высоким показателем за последние 23 года.

Цель Федеральной резервной системы США (ФРС) – достигнуть 2%, но как скоро инфляции удастся достичь этого показателя – вопрос открытый.

Сегодня ФРС нужно не только сдержать, а в идеале – замедлить инфляцию, но и поддерживать максимальную занятость населения, так как уровень безработицы также имеет большое значение в формировании процентной ставки.

Также как и нейтральная процентная ставка, при которой воздействие денежно-кредитной политики регулятора незаметно, и которая обеспечивает низкий «естественный» уровень безработицы.

«Когда экономика неизбежно замедлится, снижений ставок будет меньше, а процентные ставки в течение следующих десяти лет или около того могут быть выше, чем они были за последние десять лет», — объясняет старший экономист SMBC Nikko America Трой Людтка.

Американская экономика в своем сегодняшнем состоянии далека от нейтральной ставки.

«Мы наблюдаем лишь довольно постепенное замедление экономического роста, и это говорит о том, что нейтральная ставка значительно выше», — отмечает директор по инвестициям Unlimited Funds Боб Эллиот.

Одним из ключевых инструментов ФРС, определяющих денежно-кредитную политику США, является ставка по федеральным фондам. При сохранении роста доходности казначейских облигаций вполне вероятно снижение процентной ставки. Однако чтобы доходность демонстрировала стабильный рост, требуется сильная экономика и более низкая инфляция.

Согласно прогнозам Федеральной резервной системы, в 2024 году ожидается снижение ставки на 0,25%, при этом еще четыре планируется в 2025-м. В конце этого десятилетия ставки могут сохраниться на уровне 4%, что выше долгосрочных ожиданий в размере 2,6%.

Дальнейшее повышение ставки будет иметь негативные последствия не только для США, но и для всего остального мира. По словам экономических экспертов, если ФРС не пойдет на снижение ставок, это усугубит глобальный спад и отразится на американских производителях, зависимых от Европы, Латинской Америки и Азии как основных рынков экспорта.

Причем пострадают все – как большие корпорации, так и частные лица:

«Обычные люди страдают больше всего. Не только высокие процентные ставки поглощают их избыточный доход, но и инфляция действительно убивает их на предметах повседневного спроса», — отметил финансовый консультант Джеймс Кокс.