Как в США «печатают» доллары и возможен ли дефолт в стране

Сегодня доллар США является одной из основных резервных валют, признанных во всем мире. По некоторым подсчетам, больше 80% всего торгового оборота происходит именно с использованием американской валюты.

Процесс «печатания» новых банкнот не так прост, как может показаться на первый взгляд. В этой довольно сложной процедуре принимает участие сразу несколько ведомств: Федеральная резервная система (ФРС), Казначейство США, местные банки. Также подключены к процессу Конгресс и обычные люди.

После финансово-экономического кризиса 2008 года ФРС выкупила активы на общую стоимость порядка 3,6 триллионов долларов.

Это при том, что уровень инфляции в США всегда был рекордно низким и не превышал целевые 2%. Во время кризисов ФРС скупает активы на открытом рынке, добавляя вновь созданные электронные доллары в резервы таких банков, как Wells Fargo, Goldman Sachs и Morgan Stanley.

Взамен Федеральная Резервная Система получает облигации, обеспеченные пакетами ипотечных кредитов. Непосредственным «печатанием» банкнот ведомство не занимается, это работа Казначейства.

Финансовые структуры, которые получают больше денег в резерв, начинают давать больше кредитов обычным людям. Таким образом, подкошенная кризисом работа банка вновь налаживается.

Не так давно в Конгрессе приняли серьезные законопроекты и расходах, увеличивших государственный долг более чем на два триллиона долларов. Значительная часть данных средств поступает от выпуска ценных бумаг Казначейства — госдолга, который скупают инвесторы, зарабатывающие на нем проценты.

В 2019 году именно инвесторы владели большей частью госдолга США, тогда как Казначейству принадлежало всего 14%, свидетельствуют официальные данные.

В середине марта 2020 года ФРС выкупила обязательства Казначейства на 1,4 триллиона, чтобы запустить обвалившуюся экономику. Федеральная Резервная Система не выкупает ценные бумаги у Казначейства, а занимается приобретением ценных казначейских бумаг у банков.

Получаем следующий алгоритм:

1. Министерство финансов выпускает ценные бумаги, которые впоследствии выступают в качестве госдолга.
2. ФРС создает доллары для покупки этого самого государственного долга в виде ценных бумаг.
3. Казначейство платит ФРС процентную доходность по этим ценным бумагам.
4. ФРС возвращает Казначейству проценты, полученные от этих ценных бумаг.

Беспокойство вызывает низкий уровень инфляции, который может привести к дефляции или падению цен, в результате которого потребители могут отложить расходы. В таком случае, американской экономике будет нанесен серьезный удар.

Впрочем, вероятность дефолта в Соединенных Штатах равна нулю, утверждает экс-председатель ФРС Алан Гринспен.

«США в состоянии погасить абсолютно любой свой долг, потому что мы всегда можем напечатать необходимую для этого сумму», — заявляет Гринспен.