Bloomberg Economics сообщает, что за ближайшее десятилетие жизнь в Соединенных Штатах подорожает на 62,8%. Такие выводы были сделаны на основании растущей инфляции и регулярных повышений минимальной ставки Федеральной резервной системой (ФРС).
14 декабря ФРС подняла ставку до рекордного уровня в 4,5%. При этом базовая инфляция, исключающая волатильные цены на продукты питания и энергоносители, остаётся на уровне 6%. Федеральная резервная система стремится к двухпроцентному уровню инфляции, но сегодня это кажется практически неосуществимой задачей.
Глава ФРС Джером Пауэлл объясняет рекордные темпы повышения ключевой ставки сильным рынком труда с огромным числом открытых вакансий и рекордно низким числом заявок на пособие по безработице. Однако аналитики Уолл-стрит сомневаются, что подобные методы помогут снизить уровень инфляции до заявленных 2%.
Недавно подкаст What Goes up от Bloomberg пригласил в гости директора по глобальной макростратегии брокерской компании StoneX Financial Винсента Делюара, который уверен, что в ближайшее десятилетие уровень инфляции будет держаться в пределах 5%. При этом все попытки снизить его до 2% «будут плачевными», убежден Делюар.
«Я считаю, что истинным поворотным моментом в 2023 году будет вовсе не два или три снижения ставок, на которые сейчас рассчитывает рынок. Я думаю, что мы поднимем ставки до 5%, и темпы в конечном счёте не имеют значения. Но тогда ставки не упадут после середины 2023 года, как предполагает рынок фьючерсов, так как инфляция на самом деле не снизится. А причина, по которой инфляция не снижается, заключается в том, что к тому времени инфляция будет в основном связана с ростом зарплат, который, как я ожидаю, составит 4-5%. К маю мы достигнем, возможно, инфляции 4-5% и у нас будет 4-5% ставка по казначейским облигациям. После этого выйдет Джером Пауэлл, который поднял ключевую ставку выше уровня инфляции, и скажет «миссия выполнена». И тогда мы больше никогда не будем говорить о том, что произошло в 2020 или 2021 году, когда ФРС покупала ипотечные ценные бумаги при пузыре на рынке недвижимости», — говорит эксперт.
Также Делюар говорит, что 2% — это выдуманная цифра, которая не имеет ничего общего с реальностью. Не стоит сильно доверять Пауэллу, когда он заводит речь о «сильном рынке труда в США».
Да, количество открытых вакансий достаточно велико, но, как правило, большинство из них предлагают низкооплачиваемую работу, на которую соглашаются лишь мигранты.
Тогда как, согласно последним опросам, 47% работающих американцев задумываются о дополнительной подработке, что свидетельствует о тяжелом финансовом положении практически половины населения страны.
Инфляция в США могла бы снизиться до 2% при наличии трех основных составляющих: дешёвая рабочая сила из Мексики, дешёвые товары из Китая, дешёвый капитал из стран-экспортёров. Но сегодня у Штатов ничего этого нет.
«Джером Пауэлл, конечно, может довести ставку по казначейским облигациям до 10%, и мы достигнем инфляции в 2%, но зачем нам уничтожать рынок труда?», — говорит Делюар.
Прослушать весь подкаст с Винсентом Делюаром и узнать, что же ждет американскую экономику в ближайшее десятилетие, по мнению эксперта, можно здесь.
