Сегодня доллар США является одной из основных резервных валют, признанных во всем мире. По некоторым подсчетам, больше 80% всего торгового оборота происходит именно с использованием американской валюты.
Процесс «печатания» новых банкнот не так прост, как может показаться на первый взгляд. В этой довольно сложной процедуре принимает участие сразу несколько ведомств: Федеральная резервная система (ФРС), Казначейство США, местные банки. Также подключены к процессу Конгресс и обычные люди.
После финансово-экономического кризиса 2008 года ФРС выкупила активы на общую стоимость порядка 3,6 триллионов долларов.
Это при том, что уровень инфляции в США всегда был рекордно низким и не превышал целевые 2%. Во время кризисов ФРС скупает активы на открытом рынке, добавляя вновь созданные электронные доллары в резервы таких банков, как Wells Fargo, Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Взамен Федеральная Резервная Система получает облигации, обеспеченные пакетами ипотечных кредитов. Непосредственным «печатанием» банкнот ведомство не занимается, это работа Казначейства.
Финансовые структуры, которые получают больше денег в резерв, начинают давать больше кредитов обычным людям. Таким образом, подкошенная кризисом работа банка вновь налаживается.
Не так давно в Конгрессе приняли серьезные законопроекты и расходах, увеличивших государственный долг более чем на два триллиона долларов. Значительная часть данных средств поступает от выпуска ценных бумаг Казначейства — госдолга, который скупают инвесторы, зарабатывающие на нем проценты.
В 2019 году именно инвесторы владели большей частью госдолга США, тогда как Казначейству принадлежало всего 14%, свидетельствуют официальные данные.
В середине марта 2020 года ФРС выкупила обязательства Казначейства на 1,4 триллиона, чтобы запустить обвалившуюся экономику. Федеральная Резервная Система не выкупает ценные бумаги у Казначейства, а занимается приобретением ценных казначейских бумаг у банков.
Получаем следующий алгоритм:
- Министерство финансов выпускает ценные бумаги, которые впоследствии выступают в качестве госдолга.
- ФРС создает доллары для покупки этого самого государственного долга в виде ценных бумаг.
- Казначейство платит ФРС процентную доходность по этим ценным бумагам.
- ФРС возвращает Казначейству проценты, полученные от этих ценных бумаг.
Беспокойство вызывает низкий уровень инфляции, который может привести к дефляции или падению цен, в результате которого потребители могут отложить расходы. В таком случае, американской экономике будет нанесен серьезный удар.
Впрочем, вероятность дефолта в Соединенных Штатах равна нулю, утверждает экс-председатель ФРС Алан Гринспен.
«США в состоянии погасить абсолютно любой свой долг, потому что мы всегда можем напечатать необходимую для этого сумму», — заявляет Гринспен.
